【轉自CCF報道 作者：李毅】
一、
上圖是2016年初至今的CPL和切片價格走勢。我們重點看一下每一年內的價格波動，不難發(fā)現，除了2020年市場節(jié)奏被疫情擾動較大之外，過去的6年中，上半年的價格低位都不可能是下半年的高位。
在這個周期當中，2019年是下行壓力最大的，但2019年6月底的低位（CPL11500元/噸）也并不是下半年的最高點（CPL12800元/噸）。
上圖是歷年CPL二三季度的走勢，不難發(fā)現，三季度整體價格基本上是高于二季度的。原因很簡單因為是季節(jié)性旺季。并且從二三季度來看，二季度的低點不可能是三季度的高點，甚至連平均價格都不到。
按照當下的情況來說，我們前面文章講的如果本輪CPL價格跌至上半年低位13300-13500元/噸，往后一個季度來看，這個價位買入的勝率是非常高的。
二、
上圖箭頭所示的位置是去年三季度最強一波行情啟動前的位置，但是恰恰是去年切片工廠虧損較大的一次行情。為什么虧損？因為經歷了兩個多月弱勢震蕩的折磨，再加上新裝置投產的預期打的太足，于是在下游集中補貨的時間點，早早的把切片庫存拋掉。隨后CPL大漲結算偏高，造成切片較大虧損。
彼時彼刻恰如此時此刻。二季度后期連續(xù)的需求低迷期之后三季度大概率環(huán)比改善，疊加政策效果逐步體現，三季度的需求形勢不應過度悲觀。此外，CPL虧損壓力較大，供應增加的預期有，但面對當下歷史最低的本己價差，CPL工廠絕對不可能敞開了開車。
三、
2022年的市場波動很大程度上取決于外部因素，但宏觀面今年有劇烈動蕩，這樣的局面，基本面的分析可能也不是很管用。
上圖是筆者2020疫情年末總結的一句話，感覺放到今年也應景的。一個嚴密合理的邏輯分析，還不如一個對價位的經驗之談來的有效。
基于目前的油價和未來的油價難以大跌的狀況，現在錦綸原料價格肯定是底部區(qū)域了。
