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尼龍6產(chǎn)品價格應(yīng)長期走低

來源：www.taoyku.cn發(fā)布日期 2019-10-17

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近年來，國內(nèi)尼龍6行業(yè)盡管發(fā)展速度較快，但總體規(guī)模上與滌綸仍相差甚遠，兩者的產(chǎn)能和銷量差不是縮小而是在擴大，錦綸6產(chǎn)品居高不下的價格已經(jīng)制約了行業(yè)的發(fā)展速度。而尼龍6行業(yè)上游CPL主導(dǎo)市場價格的波動，未來行業(yè)要進一步健康、快速發(fā)展，原料CPL應(yīng)長期走下降通道。

尼龍6性能上無論是耐磨性還是染色性都遠好于滌綸，之所以發(fā)展遲緩，最核心的問題是下游聚合工廠及紡絲、工塑企業(yè)無法掌握上游原料，上游多以國企為主，這類企業(yè)往往以自身利潤最大化為導(dǎo)向，不關(guān)注下游的長期健康發(fā)展，需求一旦改善，就大幅提價，相比滌綸，贏利長期處于暴利狀態(tài)，尼龍6接近滌綸2倍多的價格嚴(yán)重制約了它的應(yīng)用推廣。

江蘇海陽認(rèn)為，四大理由，尼龍6原料價格應(yīng)長期走低：

一、國內(nèi)CPL生產(chǎn)技術(shù)壟斷格局被打破，民營CPL生產(chǎn)企業(yè)后來者居上，恒逸、神馬和恒申各100萬噸以上的三大聯(lián)產(chǎn)基地，完全有望幾年內(nèi)再造上游，復(fù)制數(shù)年前民企大舉進軍滌綸行業(yè)局面，徹底打破束縛行業(yè)多年的成本瓶頸，激發(fā)尼龍6行業(yè)未來的高增長。

二、未來三年CPL新增產(chǎn)能達到160萬噸，為現(xiàn)有總產(chǎn)能的1/3。新投產(chǎn)裝置在原料成本、物耗能耗、折舊成本、運輸費用等方面優(yōu)勢明顯。

1、氫源低價、輔料再利用等帶來的成本降低。己內(nèi)酰胺合成中最重要的原料就是氫氣，目前煤制氫成本比天然氣制氫成本低約0.3元/立方米，對應(yīng)單噸成本下降約600元。大多煤化工CPL生產(chǎn)企業(yè)其蒸氣、熱能、電能等都可實現(xiàn)配套利用，成本優(yōu)勢更突出。新上產(chǎn)能氫源充足，成本低于老裝置。

2、工藝技術(shù)改善帶來的成本下降。目前我國新上CPL裝置均采用主流的苯制環(huán)己酮加氨肟化工藝，從苯制環(huán)己酮的生產(chǎn)方法可分為氧化法和部分加氫的水合法，水合法單噸成本可下降900元/噸。由環(huán)己酮制己內(nèi)酰胺其中氨肟化法最早由中石化研究開發(fā)，目前已擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，基本實現(xiàn)國產(chǎn)化，成本相比老工藝大幅下降了1100-1200元/噸。

3、新增產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)帶來成本優(yōu)勢。10萬噸CPL產(chǎn)能的投資約20-25億，而20萬噸產(chǎn)能和40萬噸產(chǎn)能的單噸投資額約1.8萬和1.5萬，以十五年折舊測算，單噸折舊成本可下降300元和500元。

4、新上產(chǎn)能的大型民營企業(yè)如福建恒申控股集團這類企業(yè)架構(gòu)更為精簡，人員薪資水平合理，人員負(fù)擔(dān)較小，在精益生產(chǎn)管理上水平和效率更高，人工成本和管理更有優(yōu)勢。

綜上，國內(nèi)新增CPL產(chǎn)能成本降低2000元/噸條件完全具備，行業(yè)上，尼龍6產(chǎn)品價格長期走低基礎(chǔ)牢固。

第三、環(huán)己酮產(chǎn)能瓶頸有望打破。目前，國內(nèi)環(huán)己酮產(chǎn)能約400萬噸，僅己內(nèi)酰胺和己二酸的名義需求就高達約500萬噸，供需缺口極大，而環(huán)己酮和純苯價差接近6000元，相應(yīng)加工利潤高達3500元，而己內(nèi)酰胺和環(huán)己酮價差約為5000元，相應(yīng)加工利潤只有1000元左右，可以說整個尼龍6行業(yè)都在為上游環(huán)己酮打工。而新投產(chǎn)的己內(nèi)酰胺產(chǎn)能基本上都實現(xiàn)了環(huán)己酮配套，原料自給，產(chǎn)能瓶頸有望被打破。

第四、尼龍6行業(yè)唇忘齒寒，合作產(chǎn)生共贏。國內(nèi)尼龍6行業(yè)下游不能掌握CPL的生產(chǎn)技術(shù)與資源，上游尚不具備下游的市場和產(chǎn)品開發(fā)能力，行業(yè)上打通尼龍6全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)僅有福建恒申等個別企業(yè)，（恒申控股集團恒申于去年成功入股國內(nèi)尼龍6聚合產(chǎn)能外銷量第一大企業(yè)，江蘇海陽化纖），長期看尼龍6上、下游合則雙贏，斗則兩輸。

尼龍6與滌輪近五年價格波動采集的150個數(shù)據(jù)表明，尼龍6切片與聚酯切片的價差總體上在走下降通道。近期，國際石油價格持續(xù)反彈并創(chuàng)下半年以來的新高，但尼龍6切片價格上漲艱難，下游需求跟進無力，而尼龍6行業(yè)總負(fù)荷也持續(xù)走低，這也是尼龍6產(chǎn)品價格長期走低的特征之一。